Resultados superan expectativas

Seagate Technology (NASDAQ: STX) reportó hoy resultados del segundo trimestre fiscal 2026, superando expectativas de Wall Street con ingresos de $3.2 billones y earnings per share (EPS) de $1.85.

Números clave Q2 FY2026

  • Ingresos: $3.2B (+28% YoY, +12% QoQ)
  • EPS (GAAP): $1.85 vs $1.45 esperado
  • Margen bruto: 32.5% vs 28.1% año anterior
  • Exabytes shipped: 157 EB (+35% YoY)
  • Revenue per TB: $45 (+8% YoY)
  • Cash flow operativo: $680M

Drivers de crecimiento

1. Demanda de centros de datos IA

La explosión de IA generativa está creando demanda sin precedentes para almacenamiento de alta capacidad:

  • HDDs enterprise de 24TB+ representaron 45% de ventas
  • Hyperscalers (AWS, Google, Microsoft) aumentaron pedidos 60%
  • Almacenamiento para datasets de entrenamiento de LLMs

2. Productos nearline de alta capacidad

Seagate lidera con HDDs de 30TB usando tecnología HAMR (Heat-Assisted Magnetic Recording):

  • Mozzy 30TB shipped en volumen
  • Roadmap a 50TB+ para 2027
  • Mayor densidad = menos drives per petabyte = TCO menor

3. Recuperación de mercado PC/Consumer

Después de 2 años de declive, segmento consumer muestra signos de estabilización.

Segmentos de negocio

Mass Capacity (Enterprise/Datacenter)

  • $2.1B revenue (66% del total)
  • +42% YoY growth
  • Margen bruto 38%
  • Estrella del portafolio

VIA (Video & Image Applications)

  • $650M revenue (20%)
  • +5% YoY (estable)
  • Surveillance y NAS drives

Edge Non-Compute

  • $450M revenue (14%)
  • -3% YoY (declive lento)
  • PC desktops, consolas gaming

Guidance para Q3 FY2026

Seagate proyecta para próximo trimestre:

  • Ingresos: $3.3-3.5B
  • EPS: $1.90-2.10
  • Margen bruto: 33-35%
  • CAPEX: ~$400M (inversión en HAMR)

Competencia con Western Digital

Principal competidor Western Digital también reportó resultados fuertes:

  • Seagate advantage: Lidera en HAMR y capacidades >24TB
  • WD advantage: Más fuerte en SSD enterprise
  • Cuota de mercado: Seagate 35%, WD 32%, Toshiba 20%, otros 13%

Amenazas y desafíos

1. Transición gradual a SSD

Aunque HDDs dominan almacenamiento masivo, SSDs ganan terreno:

  • Precio per TB de SSD cae 25-30% anualmente
  • Para 2028, SSD podría competir en costo con HDD de alta capacidad
  • Seagate invierte en Nytro SSD pero es <20% de revenue

2. Concentración de clientes

Top 5 hyperscalers representan 65% de ventas enterprise. Riesgo significativo si alguno reduce pedidos.

3. Ciclicidad del mercado

Históricamente, mercado de almacenamiento es cíclico. Boom actual podría seguirse de contracción si demand de IA se estabiliza.

Inversiones estratégicas

Tecnología HAMR

$2B invertidos en Heat-Assisted Magnetic Recording:

  • Permite densidades 5-10X superiores a PMR tradicional
  • Roadmap claro a 100TB+ por drive para 2030
  • Barrera de entrada alta para competidores

Sustentabilidad

  • Meta de carbon neutral para 2040
  • HDDs consumen 90% menos energía que SSDs para cold storage
  • Economía circular: 95% de drives son reciclables

Reacción del mercado

Acciones de Seagate (STX) subieron 8.5% en after-hours trading, alcanzando $125 por acción.

Analistas elevaron price target promedio de $110 a $135, citing:

  • Posicionamiento fuerte en mercado IA
  • Mejora de márgenes sustainable
  • Generación de cash flow robusto
  • Bajo P/E ratio de 14 vs industria 22

Perspectiva del CEO

"La demanda de almacenamiento masivo para IA es estructural, no cíclica. Empresas necesitan almacenar años de data para entrenar modelos cada vez más grandes. Seagate está perfectamente posicionada con nuestra tecnología HAMR y productos de 30TB+." - Dave Mosley, CEO de Seagate

Oportunidades futuras

  • Edge AI: Almacenamiento local en dispositivos edge
  • Autonomous vehicles: Cada coche autónomo genera 4TB/día
  • Genomics: Secuenciación de ADN crea petabytes de data
  • Metaverse: Mundos virtuales requieren almacenamiento masivo

Conclusión para inversionistas

Seagate está capitalizando el boom de IA mejor que la mayoría de hardware companies. Con tecnología diferenciada (HAMR), margen expansion, y valuation atractiva, la acción merece atención de inversores tech.

Riesgos existen (ciclicidad, competencia SSD), pero positioning en almacenamiento de alta capacidad para centros de datos parece sólido para próximos 3-5 años.